Kevin Warsh promuove il "cambio di regime" alla Fed e chiede una partnership con il Tesoro

L'ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh, che secondo quanto riportato dal presidente Donald Trump sarebbe nella rosa dei candidati per guidare l'istituzione, ha chiesto giovedì cambiamenti radicali nel modo in cui la banca centrale gestisce i propri affari e ha suggerito un'alleanza politica con il Dipartimento del Tesoro.

"Abbiamo bisogno di un cambio di regime nella conduzione delle politiche", ha dichiarato Warsh durante un'intervista a " Squawk Box" della CNBC. "A mio avviso, il deficit di credibilità ricade sui dirigenti in carica della Fed".

Tra questi funzionari rimasti in carica, il principale è il presidente Jerome Powell , che si è ripetutamente attirato l'ira di Trump e che di certo non verrà rinominato alla scadenza del suo mandato, nel maggio 2026, se non si cercherà di rimuoverlo prima di allora.

Warsh è considerato uno dei tre o quattro candidati finalisti per la carica di presidente, e ha espresso molteplici opinioni in linea con le richieste di Trump alla Fed. Il presidente ha chiesto alla Fed di ridurre il tasso di interesse overnight di riferimento e ha esortato Powell a dimettersi per non aver insistito sui tagli.

I commenti di Warsh indicano che potrebbe trovarsi in disaccordo non solo con il modo in cui Powell ha guidato la Fed, ma anche con i membri rimasti che ricoprirebbero la carica se fosse lui a guidare l'organizzazione.

"La loro esitazione a tagliare i tassi, credo, è in realtà un bel punto a loro sfavore", ha detto Warsh. "Lo spettro del loro errore con l'inflazione è rimasto impresso nella loro mente. Quindi, uno dei motivi per cui il Presidente, credo, ha ragione a insistere pubblicamente sulla Fed è che abbiamo bisogno di un cambio di regime nella conduzione delle politiche."

Nell'ultimo dramma che ha coinvolto la Fed e il suo presidente in difficoltà, un funzionario dell'amministrazione Trump ha confermato mercoledì cheil presidente ha incontrato i parlamentari repubblicani il giorno precedente e ha discusso del licenziamento di Powell da parte di Trump. Il funzionario ha affermato che Trump aveva intenzione di farlo a breve, ma lo ha smentito poco dopo.

Oltre alla questione delle tariffe, i funzionari della Casa Bianca hanno criticato Powell per un programma di ristrutturazione multimiliardario di due edifici della Fed a Washington, DC

Alla domanda se Trump dovrebbe provare a licenziare Powell, Warsh ha risposto: "Penso che un cambio di regime alla Fed avverrà a tempo debito".

La ragione principale dichiarata da Trump nel premere per i tagli ai tassi è stata quella di contribuire ad abbassare i costi di finanziamento del debito nazionale da 36 trilioni di dollari, che apparentemente rientra nel duplice obiettivo della Fed di bassa disoccupazione e prezzi stabili.

Tuttavia, Warsh sembra aver portato la questione un passo oltre e ha suggerito un coordinamento tra la Fed e il Dipartimento del Tesoro nel modo in cui il Paese gestisce l'emissione di debito.

"Abbiamo bisogno di un nuovo accordo tra Tesoro e Fed, come quello che abbiamo fatto nel 1951, dopo un altro periodo in cui abbiamo accumulato il debito nazionale e ci siamo ritrovati con una banca centrale che lavorava in modo discordante con il Tesoro. Questa è la situazione attuale", ha affermato. "Quindi, se abbiamo un nuovo accordo, il presidente della Fed e il Segretario del Tesoro possono spiegare ai mercati in modo chiaro e ponderato: 'Questo è il nostro obiettivo per le dimensioni del bilancio della Fed'".

La Fed sta attualmente riducendo il proprio bilancio, consentendo ai proventi del debito in scadenza di defluire, anziché essere reinvestiti come di consueto. Warsh generalmente sostiene l'idea, nota come "quantitative tightening", ma ha recentemente affermato che la Fed dovrebbe collaborare con il Tesoro per contribuire a ridurre i costi di indebitamento.

"Penso che la Fed abbia sbagliato equilibrio. Un taglio dei tassi è l'inizio del processo per ristabilire il giusto equilibrio", ha affermato.

Tuttavia, l'ultima volta che la Fed ha tagliato i tassi, i rendimenti dei titoli del Tesoro sono in realtà aumentati.

I mercati si aspettano che la Fed mantenga invariato il tasso di riferimento sui fondi nella riunione di politica monetaria di fine luglio, per poi iniziare eventualmente a tagliarlo a settembre.